[20240625 FX Daily]

 

 

미국 달러는 뚜렷한 추세 없이 두 달간의 거래 범위 상단에 머물러 있음. 미국 금리 변동성이 낮아 엔화 차입 거래에 대한 관심이 다시 증가 USD/JPY는 160 아래에서 맴돌고 있으며, 멕시코 페소와 같은 통화도 회복 중. 일본 당국이 160에서 개입하기 어려운 저변동성 환경이 지속되고 있음. 미국 금리 사이클이 하락하기를 기대했지만, 달러는 주요 이벤트를 앞두고 관망세를 보이고 있음.

이번 주 목요일 밤에는 CNN에서 바이든 대통령과 도널드 트럼프 간의 첫 번째 대선 토론이 열림. 트럼프에게 유리한 결과가 나오면 달러가 상승할 가능성이 있음. 그러나 금요일에 발표될 핵심 PCE 인플레이션 데이터가 더 큰 시장 영향을 미칠 것. 예상치인 월간 0.1%를 충족하면 미국 단기 금리가 하락하고 달러도 약세를 보일 수 있음. 이 경우 호주 달러와 노르웨이 크로네 대비 달러 하락이 예상됨.

오늘 미국 경제 일정은 조정된 6월 소비자 신뢰지수 발표 외에는 조용하며, DXY는 105.00에서 106.00 사이에서 거래될 것으로 보임.

 

프랑스 국민전선(RN) 당의 대표가 국가 예산 규칙을 준수할 것이라고 발언한 후, 프랑스와 독일 간 채권 스프레드가 약간 좁아졌고 유로가 소폭 상승. 그러나 EU 예산 기여를 줄여 70억 유로의 세금을 감면하겠다는 계획은 여전히 존재. 유로존 경제팀은 여전히 스트레스가 지속될 것으로 보고 있으며, EUR/USD가 1.08을 넘기기 어려울 것으로 예상.

따라서 유로는 앞으로 몇 주 동안 랠리를 유지하기 어려울 것으로 예상되며, EUR/AUD와 EUR/NOK와 같은 주요 유로 교차 환율은 하락할 가능성이 있음. 미국 인플레이션이 낮게 나오면 이러한 움직임이 가속화될 것.

EUR/USD는 1.0660-1.0760 범위를 넘기기 어려울 것.

 

영국 금리가 미국 금리와 너무 가깝게 책정된 점이 주목됨. 두 나라는 올해 약 45bp의 금리 인하를 예상하며, 향후 완화 사이클의 최종 금리는 약 3.30~3.40%로 예상. 올해 여름에는 8월 금리 인하를 시작으로 영국 금리가 더 낮게 재평가될 것으로 보고 있으며, 이는 파운드화의 약세로 이어질 것.

7월 4일 총선 이후 영란은행(BoE)의 발표가 있을 예정이며, 지난주 금리 동결을 지지했던 7명의 비둘기파 위원들의 발언이 주목될 것. 유로존의 불확실한 상황으로 인해 단기적으로 EUR/GBP가 0.8490을 넘기기 어려울 것으로 예상되지만, 미국 금리가 낮아지고 7월에 영란은행의 비둘기파 위원들이 부각된다면 다음 달 GBP/NOK는 하락할 가능성이 있음.